Vs marché des fabricants. Réseaux de communications électroniques Le marché des changes (forex ou FX) est un marché mondial non réglementé dans lequel le commerce ne se fait pas sur une bourse et n'a pas d'adresse physique pour faire des affaires. Contrairement aux actions. Qui sont échangés à travers des bourses dans le monde entier, comme la Bourse de New York ou la Bourse de Londres. Les opérations de change se déroulent en vente libre (OTC) entre acheteurs agréés et vendeurs de partout dans le monde. Ce réseau de participants au marché n'est pas centralisé, par conséquent, le taux de change d'une paire de devises à un moment donné peut varier d'un courtier à l'autre. (Pour obtenir un aperçu complet de forex, voir Introduction au marché Forex et un aperçu sur le marché Forex.) Tutoriel: Electronic Trading Les principaux acteurs du marché sont les plus grandes banques dans le monde, et ils forment le club exclusif dans lequel la plupart des échanges Activités se déroulent. Ce club est connu comme le marché interbancaire. Les commerçants de détail sont incapables d'accéder au marché interbancaire parce qu'ils n'ont pas de connexions de crédit avec ces grands acteurs. Cela ne signifie pas que les commerçants de détail sont interdits de trading forex qu'ils sont capables de le faire principalement par l'intermédiaire de deux types de courtiers: les fabricants de marchés et les réseaux de communications électroniques (ECN). Dans cet article, bien couvrir les différences entre ces deux courtiers et fournir un aperçu de la façon dont ces différences peuvent affecter les commerçants de forex. Comment fonctionnent les market makers Les market makers établissent ou fixent à la fois les prix de l'offre et de la demande sur leurs systèmes et les affichent publiquement sur les écrans de leurs devis . Ils sont prêts à effectuer des transactions à ces prix avec leurs clients, qui vont des banques aux commerçants de détail. Ce faisant, les créateurs de marché fournissent une certaine liquidité au marché. En tant que contreparties à chaque transaction de forex en termes de prix, les créateurs de marché doivent prendre le côté opposé de votre commerce. En d'autres termes, chaque fois que vous vendez, ils doivent acheter de vous, et vice versa. Les taux de change fixés par les créateurs de marché sont fondés sur leurs propres intérêts. Sur le papier, la façon dont ils génèrent des profits pour l'entreprise par le biais de leurs activités de marché, est avec le spread qui est facturé à leurs clients. La marge est la différence entre le prix d'achat et le prix de vente et est souvent fixée par chaque market maker. Habituellement, les écarts sont maintenus raisonnablement raisonnables en raison de la concurrence rigide entre les fabricants de marché de nombreux. En contrepartie, beaucoup d'entre eux tenteront alors de se couvrir. Ou la couverture, votre commande en la transmettant à quelqu'un d'autre. Il ya aussi des moments où les décideurs du marché peuvent décider de tenir votre commande et le commerce contre vous. Il existe deux principaux types de market makers: le détail et institutionnel. Les créateurs de marché institutionnels peuvent être des banques ou d'autres grandes sociétés qui offrent habituellement une cotation bidask à d'autres banques, institutions, ECN ou même des décideurs du marché de détail. Les décideurs du marché de détail sont généralement des entreprises dédiées à offrir des services de commerce de détail de forex à des commerçants individuels. La plate forme de négociation est généralement livré avec le logiciel gratuit de cartographie et les flux de nouvelles. (Pour les lectures connexes, voir Forex: Demo avant de plonger.) Certains d'entre eux ont plus conviviale plates formes de négociation. Les fluctuations des cours des devises peuvent être moins volatiles, comparativement aux cours des devises cotées sur les REC, bien que cela puisse être un inconvénient pour les scalpeurs. Les décideurs du marché peuvent présenter un conflit d'intérêts évident dans l'exécution des ordres, car ils peuvent commercer contre vous. Ils peuvent afficher des prix bidask pire que ce que vous pourriez obtenir d'un autre market maker ou ECN. Il est possible pour les décideurs du marché de manipuler les prix des devises pour exécuter leurs clients s'arrête ou ne pas laisser métiers des clients atteindre des objectifs de profit. Les décideurs du marché peuvent également déplacer leurs devises de devises de 10 à 15 pips de l'autre taux du marché. Une grande quantité de glissement peut se produire lorsque les nouvelles sont libérées. Les concepteurs de devis et les systèmes de placement de commandes peuvent également geler en période de forte volatilité des marchés. Beaucoup de market makers froncer les sourcils sur les pratiques de scalping et ont tendance à mettre les scalpeurs sur l'exécution manuelle, ce qui signifie que leurs commandes ne peuvent pas obtenir remplis aux prix qu'ils veulent. Comment les ECNs fonctionnent Les ECNs transmettent les prix des multiples acteurs du marché, tels que les banques et les créateurs de marché, ainsi que d'autres commerçants connectés à l'ECN et affichent les meilleures cotations sur leurs plates formes de négociation en fonction de ces prix. Les courtiers de type ECN servent également de contreparties aux transactions de change, mais ils opèrent sur un règlement plutôt que sur une base de prix. Contrairement aux spreads fixes, offerts par certains market makers, les spreads de paires de devises varient selon les ECNs, selon les activités de trading de paires. Durant les périodes de trading très actives, vous pouvez parfois ne pas avoir de spread ECN, surtout dans les paires de devises très liquides comme les majors (EURUSD, USDJPY, GBPUSD et USDCHF) et certains croisés de devises. Les réseaux électroniques gagnent de l'argent en facturant aux clients une commission fixe pour chaque transaction. Les ECN authentiques ne jouent aucun rôle dans la fabrication ou la fixation des prix, de sorte que les risques de manipulation des prix sont réduits pour les commerçants de détail. (Pour plus d'informations, voir Direct Access Trading Systems.) Tout comme avec les market makers, il existe également deux principaux types d'ECN: le détail et institutionnel. Les ECN institutionnels transmettent le meilleur bidask de nombreux créateurs de marché institutionnels tels que les banques, à d'autres banques et institutions telles que les hedge funds ou les grandes sociétés. Les ECN de détail, d'autre part, offrent des devis de quelques banques et d'autres commerçants sur le ECN au commerçant de détail. Vous pouvez généralement obtenir de meilleurs prix bidask parce qu'ils sont dérivés de plusieurs sources. Il est possible de négocier sur des prix qui ont très peu ou pas de propagation à certains moments. Les véritables courtiers ECN ne seront pas contre vous, car ils transmettront vos ordres à une banque ou à un autre client du côté opposé de la transaction. Les prix peuvent être plus volatils, ce qui sera mieux pour les fins de scalping. Puisque vous êtes en mesure d'offrir un prix entre l'offre et la demande, vous pouvez prendre le rôle de market maker à d'autres opérateurs sur le ECN. Beaucoup d'entre eux n'offrent pas de graphiques intégrés et de flux de nouvelles. Leurs plates formes de négociation ont tendance à être moins convivial. Il peut être plus difficile de calculer à l'avance les points stop loss et les points d'équilibre en pips, en raison des écarts variables entre le cours acheteur et le cours vendeur. Les traders doivent payer des commissions pour chaque transaction. La ligne de fond Le type de courtier que vous utilisez peut avoir un impact significatif sur vos performances commerciales. Si un courtier n'exécute pas vos transactions en temps opportun au prix que vous voulez, ce qui aurait pu être une bonne occasion de négociation peut rapidement se transformer en une perte inattendue donc, il est important que vous peser soigneusement les avantages et les inconvénients de chaque courtier avant Décider lequel pour le commerce through. How courtiers peuvent éviter un marché Maker39 Tricks À bien des égards, le Nasdaq est plus efficace que les grandes bourses parce qu'il utilise relais informatiques relais rapide. Qui sont typiquement des modèles de plancher pleins ouverts. Cependant, le processus associé à l'appel d'offres pour le stock et l'exécution d'un commerce Nasdaq est loin d'être parfait. En fait, malgré les remplissages rapides, Nasdaq est également connu pour donner des fabricants de marché. Qui font leur vie trading Nasdaq actions, les moyens de tromper les courtiers et les investisseurs en pensant qu'ils obtiennent vraiment le meilleur prix d'exécution, alors qu'en fait ils ne sont pas. Pour cette raison, les courtiers doivent veiller à ce qu'ils et leurs clients sont traités équitablement en étant conscient des trucs et gadgets les décideurs du marché utilisent. Trick 1: Donner des tailles fausses Lorsqu'un métier est appelé dans le sol de la Bourse de New York (NYSE), il est immédiatement acheminé à un spécialiste du stock, qui a souvent un intérêt limité dans le commerce individuel. Parce que le spécialiste est inondé par les commerçants, il veut simplement trouver un acheteur ou un vendeur pour votre stock dès que possible. Essentiellement, il est un intermédiaire, qui prend parfois des positions en stock, mais est vraiment là pour fonctionner comme un fournisseur de liquidité. Cependant, les market makers du Nasdaq, prennent régulièrement des positions dans les actions, à la fois longue et courte. Et puis tourner autour d'eux pour un profit, ou une perte, plus tard dans la journée. Ils fournissent des liquidités, mais ils sont également plus axés sur la capitalisation sur votre lot de stock en l'achetant pour leur propre compte de négociation et puis retourner à un autre acheteur. Dans tous les cas, les créateurs de marché afficheront parfois des tailles fausses afin de vous attirer dans l'achat ou la vente d'un stock. Par exemple, les market makers peuvent afficher une offre et une offre qui ressemble à ceci: Cela signifie qu'ils vont acheter 7,500 (multiplier 75x100) des actions de votre stock à 10 par action et ils vendront 1000 actions de stock à 10,25. Ils sont obligés selon les règles du Nasdaq d'honorer ces tailles. Cependant, il ya une chance que le market maker détient déjà une position dans le stock, et en lançant une offre de 7.500 actions, il cherche simplement à tromper les courtiers et les investisseurs en pensant qu'il ya une grande demande pour le stock et qu'il est Se déplaçant plus haut. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Tutoriel sur le commerce électronique et Marchés démystifiés.) Note à ce sujet. Alors que des actions comme celle ci peuvent être mal vues par l'Association nationale des négociants en valeurs mobilières (NASD) ils sont encore assez commun dans la pratique. En outre, si quelqu'un tente de vendre 7 500 actions au market maker, il doit les acheter parce que son offre est affichée. Donc ce qui arrive La plupart des courtiers paieront simplement 10,25 pour le stock juste pour obtenir le commerce fait, mais en réalité, le but d'afficher une grosse enchère a été de vendre les parts de marché 1000 actions à 10,25 au courtier sans méfiance. L'astuce a fonctionné Incidentally, le même tour peut être utilisé en sens inverse sur le côté de vente de l'équation. Le market maker peut afficher une énorme offre de 10 000 actions. Les courtiers voient cela, pensent que le market maker cherche à décharger un gros bloc de stock, et rapidement vendre leurs actions au prix de l'offre (qui, en utilisant l'exemple ci dessus, est de 10). Dans ce cas, le truc fonctionne à nouveau parce que le créateur de marché trompe le courtier dans la vente de ses actions à 10, précisément où il (le market maker) voulait les acheter. Comment éviter ce truc: Observez un marché boursier avant de l'acheter ou de le vendre. Apprenez les joueurs dans le stock. En regardant l'action sur un écran de niveau 2 ou de niveau 3, vous pouvez dire qui est d'accumuler des actions ou de les décharger. Avec cette connaissance, vous aurez une meilleure idée de si les tailles les postes de market maker sont réels. (Pour en savoir plus, lisez Introduction aux citations de niveau II.) Trick 2: Le commutateur de billets Lorsqu'un courtier entre dans sa commande, il remplit habituellement un bon de commande, puis le remet à un commis qui exécute alors (théoriquement) Lui même, ou donne l'ordre à un commerçant. Ce faisant, le greffier prend le billet de courtier, le temps il timbre et tente d'exécuter le métier. (Pour continuer à lire sur ce sujet, voir Le Nitty grésille de l'exécution d'un commerce et compréhension de l'exécution des ordres.) Cependant, parfois, le marché est en mouvement lorsque ce processus se passe. En d'autres termes, le stock se déplace plus haut (de 10, à 10.12, à 10.25) à partir du moment où il prend le courtier pour se lever de son bureau et remettre le billet au greffier. Dans ce cas, certains greffiers prendront le billet, verront le stock se déplacer plus haut et achèteront le stock à 10.12 pour le compte de leur propre, ou d'autres courtiers, puis vendront le stock à 10.25 au courtier qui a initialement placé la commande. Qu'arrive t il si le stock tombe à 9,75 immédiatement après que le commis l'achète pour lui même Même si la pratique est illégale, le greffier pourrait prendre le billet physique, changer le numéro de compte au bas et dire au courtier original qu'il a acheté le stock à 10.12. Incidemment, les créateurs de marché tireront la même astuce, l'achat et la vente du stock pour leur propre compte, en utilisant votre métier comme une couverture. Comment éviter ce truc: Les courtiers devraient voir leurs commis d'entrée de commande passer la commande et d'attendre près de la fenêtre d'ordre pour voir s'ils ont obtenu un remplissage. Si la transaction est effectuée par voie électronique, veuillez communiquer immédiatement avec le commis de commande et / ou le teneur de marché avec votre commis de commande de confiance pour voir votre prix d'exécution. Regardez également comment le stock se déplace et assurez vous que personne ne fait de l'argent sur votre métier. Truc 3: sauter devant les ordres du marché Quand un courtier place un ordre de marché pour un stock, il ou elle donne des instructions pour acheter les actions à quelque soit le prix actuel est. Cela peut être un ordre lucratif pour un créateur de marché peu scrupuleux. Encore une fois, en utilisant le même exemple que précédemment, supposons qu'il affiche une citation qui ressemble à ceci: Si ce marketeur est touché avec les commandes, il peut vendre 1 000 actions à 10,25, puis 500 à 10,30, et ainsi de suite. Mais en voyant votre ordre de marché dans son panier d'ordres à combler, il sait que vous lui donnez une carte blanche en d'autres termes, que vous êtes essentiellement disposé à payer n'importe quel prix pour entrer dans le stock. Et tu vas. Dans la plupart des cas, un créateur de marché veillera à ce que vous obtenez rempli à un prix élevé (peut être 10,45 par action ou plus), et vous ne savez même pas arrivé Heres comment cela fonctionne: Vous avez vu le stock se déplaçant plus haut et a supposé que vous étiez dernier En ligne, mais en réalité, le market maker a vu votre commande dans la longue lignée de commandes et tout simplement rebondir le prix de l'offre pour accueillir votre carte blanche. Travailler pour vous sont les timbres de date et heure sur les billets physiques, un décompte électronique en cours d'offres et des offres qui aideront à limiter les occurrences comme celles ci. Il ya le fait que toutes ces actions sont surveillées en interne à l'entreprise et peuvent être contrôlées par les régulateurs. Malgré ces garanties, cependant, dans un stock à fort volume, il est difficile de prévenir et / ou de prouver. Comment éviter ce truc: ne placez pas les commandes du marché. Utilisez des ordres limités. Dans l'exemple ci dessus, votre commande devrait ressembler à ceci: Je veux acheter 1 000 actions XYZ à 10,25 ou mieux pour la journée. Cela signifie que le montant maximum que vous paierez est de 10,25, et que la commande est bonne seulement pour ce jour de bourse. Cela donnera au market maker moins d'occasions de manipuler vous et votre client. Cependant, cela signifie également que vous risquez de manquer l'ordre si l'augmentation du prix au dessus de votre limite. Conclusion En bref, les décideurs du marché essaient de faire de l'argent. C'est leur travail. C'est aussi pourquoi vous devez garder un œil sur votre commande immédiatement après le commerce est placé. À long terme, vous et vos clients seront heureux que vous l'avez fait.
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